▍来历：米内网 作者：白羽
2016年10月华润医药在香港上市，作为国内抢先的归纳医药公司，其一举一动都备受重视。日前，华润医药披露了2019年上半年成绩，收入打破千亿港元，毛利达174.34亿港元。此外，其旗下4家A股上市公司华润双鹤、华润三九、江中药业和东阿阿胶也相继披露了半年报，其间，华润三九净利润高达17.22亿元，同比添加108.39%；华润双鹤的非输液占营收份额超越60%；江中药业的营收和净利润添加均超越10%；东阿阿胶的阿胶系列产品占营收份额近80%。
华润医药安排架构
华润医药：上半年收入打破千亿
华润医药2019年1-6月收益状况（单位：千港元）
上半年华润医药收益1019.23亿港元，同比添加8.7%，制药、医药分销、药品零售三大事务板块别离占15.5%、81.5%、2.9%。此外，毛利达174.34亿港元，同比添加3.3%；全体毛利率17.1%，同比下滑0.9%，首要是分销事务的收入添加速于制药事务。
制药：收益173.67亿港元，同比添加2.9%
在制药事务中，化药收益84.63亿港元，同比添加5.3%，首要是慢病与专科用药的收益添加；中药收益74.87亿港元，同比根本相等，首要是伤风、肠胃、骨科和心脑血管等多个品类的中药OTC产品与中药配方颗粒的收益添加，以及获益于并购江中药业带来的影响；而生物药收益1.06亿港元，同比添加19.7%，首要是受营销系统优化影响；养分保健品收益3.28亿港元，同比添加7.0%。值得一提的是，在完结江中药业的收买后，集团在自我医治事务（包含OTC产品和养分保健品事务）的商场领导者位置进一步强化。
一直以来，华润医药以研制立异作为长时间展开的重要驱动力，继续加大研制投入。上半年研制总支出6.58亿港元，到2019年6月30日，在研项目约200个，其间包含立异药在研项目45个，首要触及心血管系统、代谢及内分泌、呼吸系统、肿瘤及免疫、精力神经系统、抗感染等研制范畴。注射用盐酸伊立替康（纳米）胶束获得临床答应，盐酸莫西沙星滴眼液提交出产注册请求，铝碳酸镁咀嚼片、对乙醯氨基酚口服溶液两个产品获得出产批件，进一步丰厚了制药事务的产品线。此外，还自国内外引进多个具有临床价值和商场价值的在研种类，首要触及眼科、心血管、抗肿瘤等医治范畴，其间包含5个1类化学立异药及1个生物相似药。
在一致性点评方面，要点展开的专项项目超越40个，其间超越20个项目为289目录外种类。8个项目已展开了生物等效性临床试验，9个种类已完结生物等效性临床试验，其间缬沙坦胶囊、米非司酮片(0.2g )、米索前列醇片、蒙脱石散等种类已完结申报，注射用呱拉西林舒巴坦钠 、注射用牛肺表面活性剂申报参比制剂。本年1月 ，米非司酮片(10mg和25mg)经过一致性点评并获得国家参比制剂资质；2019年4月，二甲双胍缓释片经过一致性点评。到陈述期末，累计共5个产品经过了一致性点评。
医药分销：收益849.49亿港元，同比添加9.5%
近年来，华润医药分销事务适应商场趋势，加速对医疗终端的拓宽，加强地市级途径树立、网络下沉和底层商场浸透，促进优势区域多业态展开，提高终端商场份额；事务结构不断优化，向医疗机构直销收益占分销事务收益的份额继续添加至约78%。到2019年6月30日，医药分销网络已掩盖至全国28个省、直辖市及自治区，客户中包含二、三级医院6862家，底层医疗机构53640家，以及零售药房35888家。此外，具有物流中心达185个。医药分销事务毛利率为7.0%。
值得注意的是，华润医药加速医疗器械分销事务的专业化展开，器械事务规划同比添加超越50%（人民币口径），在超越10个省份树立独立医疗器械公司，在山东、广东和江苏等省份展开SPD事务，新引进泰尔茂(Terumo)、迈迪高峰(Med-Zenith(真力时))等5家企业展开统采分销事务。此外，还活泼优化电商途径，加速润药商城布局，润药商城已在14个省上线，上半年买卖近百亿港元，累计活泼客户数两万多家；探究润药云方形式，衔接医疗机构与社会药店或底层医疗，完结处方信息的有序安全流通及双向导流。到2019年6月30日已累计向超越300家医院供应医院物流智能一体化(HLI)服务，并累计施行数10个区域药品智能化办理(NHLI)项目 。
医药零售：收益29.46亿港元，同比添加19.2%
华润医药的零售事务毛利率为12.7% ，同比下降3.6个百分点，首要是利润率相对较低的高值药品直送事务(DTP)的快速添加。到2019年6月30日，共有842家零售药房。本年上半年进一步加强品牌营建、零售门店布局；已完结集采系统途径树立，并完结与浙江贝达、君实生物等厂家对接；活泼展开DTP、慢病办理等立异事务形式，拓宽电商事务、中医医疗及跨境购事务，与、京东等展开事务协作。DTP药房已达150家，掩盖我国76个城市。
关于未来战略规划，华润医药表明，将聚集中心范畴，强化品牌优势，丰厚产品组合，推动制药事务转型晋级；强化优势区域，优化事务结构，打造智慧型医药供应链服务商；继续优化立异研制系统，打造生物药立异技能途径，加速优质产品获得；经过多种方法加速外延式展开，稳固竞赛优势；拓宽国际协作，获取优质资源和先进技能，提高归纳竞赛力；推动事务协同和资源整合，优化资源配置和运营功率。
华润三九：自动进行转型晋级，努力完结事务继续优质添加
华润三九2019年上半年主营事务状况（单位：万元）
上半年华润三九完结经营收入71.67亿元，同比添加10.73%。其间，自我医治（CHC）事务经营收入36.95亿元，同比添加11.97%；处方药事务完结经营收入31.02亿元，同比添加9.01%。净利润17.22亿元，同比添加108.39%，包含出售子公司三九医院股权获得的投资收益约6.8亿元（税后）。
自我医治（CHC）事务：伤风、胃肠品类完结较快添加，皮肤品类体现平稳，“易善复”在医院和零售双途径继续坚持杰出的添加态势。一起，公司活泼拥抱消费晋级趋势，以顾客为中心，进行产品晋级与新产品开发，上市了精氨酸布洛芬颗粒、氯雷他定糖浆、蒲地蓝消炎片、银菊清咽颗粒等多个产品。大健康事务方面，公司根据不同客户群和品类打造健康品牌组合。恢复慢病事务方面，环绕理洫主力血塞通软胶囊，展开工艺及产品力提高，依托三七产地资源优势，完善三七全株深度开发与循环使用研讨方案，延伸三七工业链条，并逐渐引进合适慢病办理的产品，拓宽产品线。在终端掩盖方面，公司进一步推动途径下沉和更广掩盖，聚集与连锁客户的战略协作，提高直控终端占比。
处方药事务：上半年中药配方颗粒事务完结了快速添加；中药注射剂扭转了下滑趋势，完结小幅添加，经过近年的调整，中药注射剂在经营收入中的占比已逐渐下降至约6%。华润三九环绕心脑血管、骨科、消化、肿瘤等要点范畴，活泼拓宽事务，重视疾病的全周期办理，着重“中西错位”竞赛优势，逐渐向防备、恢复的两头延伸，扩展产品管线，驱动布局专科化。一起不断提高大种类的产品力，加强学术价值转播和专业商场推广，以临床医治途径为主线，向学术驱动为中心的展开形式转型。
中药配方颗粒是华润三九处方药范畴的重要事务之一，依托中医药中心理念，公司展开中医药全工业价值链办理，致力于打造“原质原味”的配方颗粒产品系列，一起不断丰厚产品形状。抗感染事务继续推动营销资源整合，拓宽零售事务，在限抗和仿制药方针革新的大环境下，要点重视产品研制与新种类引进作业，现在各项作业正按方案稳步推动。五代头孢抗生素（头孢比罗酯）项目展开契合预期，要点种类的一致性点评作业正在有序展开，阿奇酶素片已经过一致性点评现场核对。公司将加速一致性点评作业的脚步，在操控工业链本钱的一起不断提高产品品质，加强产品与工艺研制，应对未来方针改变所带来的危险。2019 年上半年抗感染事务转型初见成效，未来会加速转型速度，逐渐下沉终端。
华润双鹤：三大事务途径构成杰出的彼此接受和协同效应
华润双鹤首要管帐数据（单位：万元）
华润双鹤是华润集团医药板块化学药途径支柱企业，树立了慢病事务、专科事务和输液事务三大事务途径，事务途径间构成杰出的彼此接受和协同效应。上半年完结经营收入48.66亿元，同比添加19.03%；净利润6.38亿元，同比添加9.47%。
慢病事务收入同比添加16%，其间降压范畴添加9%，降糖范畴添加15%，降脂范畴添加42%。降压范畴压氏达、穗悦、复穗悦和硝苯地平缓释片均出现双位数添加；降糖药要点产品糖适平(格列喹酮片)出售收入同比添加4%，卜可(盐酸二甲双胍缓释片)上半年已经过一致性点评，出售收入完结66%的快速添加；降脂药匹伐他汀钙片继续坚持高速添加，出售收入同比添加42%，为公司第三大慢病产品；脑血管用药胞磷胆碱钠片出售收入完结双位数添加。
专科事务收入同比添加87%，其间儿科用药范畴增幅到达16%，中心产品珂立苏出售收入同比添加11%；肾科用药范畴同比添加29%，中心产品腹膜透析液坚持高速添加，出售收入同比添加26%；新布局的精力/神经范畴奉献收入2.26亿元。
输液事务收入同比添加4%；根底输液本年销量坚持稳定，包材结构调整再打破，软包装销量添加6%，软包装销量占比较2018年再提高2个百分点，其间BFS收入同比添加66%，直软输液收入同比添加20%。
此外，华润双鹤活泼加速仿制药一致性点评作业，在研项目88个(含一致性点评项目)，其间申评中项目13个，本年方案完结批阅项目4个，已完结批阅项目1个。一起呼应一致性点评及质量监管的要求，展开在产产品质量工艺提高，全面提高产品竞赛力。
江中药业：融入华润和交融桑海制药、济生制药的元年
江中药业2019年上半年主营事务状况（单位：万元）
江中药业上半年经营收入11.41亿元，同比添加27.44%；净利润2.52亿元，同比添加10.35%。作为融入华润和交融桑海制药、济生制药的元年，江中药业一方面活泼融入华润系统办理，以6S办理、5C资金办理等系统对接为抓手，推动安排优化，整理展开战略，为后续高质量展开布局。另一方面，有序推动桑海制药和济生制药的交融，进行了财务办理、质量操控、收购监控、产品协同等方面整理和优化，为标准展开和增强协同奠定根底。
非处方药类：聚集胃肠范畴，以健胃消食片和乳酸菌素片为中心，明晰产品定位，优化产品诉求，与顾客树立激烈的品牌相关。其间，健胃消食片强化“肚子胀、不消化”的产品定位，提高顾客黏性；乳酸菌素片启用“利活”新品牌，聚集肠道日常调度商场。此外，还强化与连锁的深度协作，不断立异营销形式，打造品牌、途径、公关合力的线上线下推广形式。完结电商出售途径布局，对原有出售系统构成互补；展开跨界协作，寻觅与年青人群尤其是“吃货人群”的交流方法，推动品牌年青化。活泼推动2019年新收买并入的桑海制药和济生制药产品规划，组成控销事务线，启用江中品牌逐渐盘活桑海制药和济生制药存量批文及产品。
处方药类：首要为桑海制药和济生制药的处方药及江中原有的江中牌蚓激酶肠溶胶囊，桑海制药和济生制药的处方药掩盖妇科、肠道、呼吸等范畴。江中牌蚓激酶肠溶胶囊正式展开临床再点评研讨，进行新成效探究。因新增并入桑海制药和济生制药事务，上半年经营规划大幅添加。
保健品及其他：发动对初元和参灵草系列产品定位的整理，开始完结初元针对药店、商超、线上途径的产品开发规划和参灵草牌原草液新品规上市流程。但由于礼品商场和高端保健品商场全体下滑、顾客购买途径搬运及部分产品调整，该版块经营收入同比下降43.33%。
关于下半年的展开规划，江中药业表明，一是聚集胃肠消化范畴施行“单焦点双品牌”战略，深入展开品牌、途径、公关整合营销。在健胃范畴，扩展试点省份的规模，推动健儿消食口服液晋级从头上市及健字号消食片的餐饮途径试点探究；对启用新品牌“利活”的乳酸菌素片，与“养生堂”协作展开全国公益活动、终端连锁及走进社区的立体化深度宣扬活动，提高品牌知名度和影响力，并增强“品牌-门店-顾客”的互动和粘性。二是在试点和探究中不断明晰初元和参灵草的定位，聚集复合肽品类打造复合肽代表性产品，经过测验互动营销、上市新品规等方法探究参灵草产品的新形式。三是逐渐开发桑海制药和济生制药产品及协作，推动桑海制药和济生制药的事务整合。
东阿阿胶：聚集阿胶主业，调整营销战略
东阿阿胶2019年上半年主营事务状况（单位：万元）
2019年是东阿阿胶“十三五”的“重塑年”，上半年完结经营收入18.90亿元，净利润1.93亿元。东阿阿胶表明，遭到微观环境改变、职业竞赛加重等要素影响，公司一方面在活泼调整营销战略，优化途径结构，开辟新途径新商场，推动国际商场布局，自动降库存，操控发货，拉动终端纯销，抢手实终端根底；另一方面继续推动新产品开发、职业标准树立、药理药效研讨、驴工业研讨，并着力构建以基地为中心的驴皮终端网络，保证质料可继续供应。
营销方面，东阿阿胶聚集阿胶主业，环绕阿胶、复方阿胶浆、阿胶糕三大产品，稳步推动“全工业链全过程溯源工程”、“感知质量、剂型便利化”和“文明体会营销和价值回归”三大工程，晋级熬胶途径，推广体会旅行，深耕百强连锁，布局医馆医院，提高消费认知，品牌势能显着提高。东阿阿胶定位“补养国宝”，复方阿胶浆广普气血保养，阿胶糕布局快消商场。
值得注意的是，东阿阿胶在上半年成绩承压，有券商剖析指出，东阿阿胶是根据久远调查，自动进行途径调整。一方面活泼探究中医馆等医疗途径；另一方面强化阿胶学术研讨；三是推广年青化、国际化、阿胶+等战略。估计调整后将更贴合终端纯销。
